릴게임주소 ㈚ 포커게임사이트 ㈚♧ 24.rfx638.top ±[편집자주] 수년간 위기설에 휩싸였던 삼성전자가 올 3분기(잠정실적)에 분기 역대 최대 매출액, 13분기 만에 최대 영업이익을 달성했습니다. 국가대표 기업의 실적 회복 원인을 분석하고 전망을 살펴보면서 제도적 과제도 모색합니다.





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이재용의 통 큰 결단, 주식성과제 도입…삼성 반도체가 돌아왔다

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①메모리 시장 1위 탈환




삼성전자 실적 추이/그래픽=이지혜
마이너스통장

삼성전자가 올해 3분기 시장의 전망치를 크게 웃도는 12조원대의 영업이익을 거뒀다. 창사 후 분기 최대 매출 기록과 함께 메모리 시장 1위를 탈환했다. 업황 반등을 넘어 반도체 부문의 체질 개선을 통한 '본원적 경쟁력'이 회복됐다는 평가다. 이재용 삼성전자 회장은 임직원 동기부여를 위해 '성과연동 주식 만19세 대출 보상'(PSU) 카드를 꺼냈다.
삼성전자는 지난 3분기 연결기준 매출 86조원, 영업이익 12조1000억원의 잠정 실적을 14일 발표했다. 지난해 같은 기간보다 매출과 영업이익이 각각 8.7%, 31.8% 증가했다. 영업이익은 시장 전망치(10조원1400억원)를 2조원가량 상회하며 '어닝 서프라이즈(깜짝 실적)'를 거뒀다.
인천개인회생'10조 클럽' 복귀는 지난해 2분기 이후 5분기 만이다. 직전 분기보다 이익이 2.5배 늘며 2022년 2분기 이후 최대치를 기록했다. 매출도 올해 1분기 기록한 역대 최대를 경신했다.
실적 반등의 중심에는 반도체(DS)부문이 있다. 수출 제재 등 불확실성을 털어내고 수익 구조를 근본적으로 개선했다. 여기에 AI(인공지능) 시장 대출이자율계산법 확대로 D램과 낸드의 수요가 늘고, 가격이 오르는 '반도체 슈퍼사이클(초호황기)'이 찾아왔다.
DS부문 영업이익은 6조원대에 달할 것으로 추정된다. 분기 매출은 2018년 이후 7년 만에 최대를 달성했고, 지난 9월에는 월 매출 기록도 갈아치웠다. 시장조사업체 카운터포인트리서치에 따르면 지난 3분기 삼성전자의 메모리 부분 매출은 194억 새마을금고 대출상담사 달러(27조7000억원)로 지난 2분기 SK하이닉스에 내줬던 1위 자리를 되찾았다.
5세대 고대역폭메모리(HBM)인 HBM3E 등 고부가 제품의 출하가 늘고, 낸드도 AI 서버용 SSD(솔리드스테이트드라이브)의 견조한 수요로 메모리 전반의 평균판매가격이 올랐다. 2조원대의 적자를 내던 파운드리 사업도 가동률 상승으로 적자 폭을 크게 줄이며 영업이익 개선에 기여했다.
글로벌 메모리 생산능력 1위인 삼성전자는 '슈퍼사이클'의 최대 수혜기업이다. 특히 약점으로 지적되던 HBM 분야에서 의미 있는 전환점을 만들고 있다. HBM3E 12단의 엔비디아 공급이 가시화된 가운데 엔비디아, AMD 등에 HBM4까지 공급이 이어지면 이익 구조는 한층 강화된다.
파운드리 사업도 반등을 준비 중이다. 엑시노스 2600의 차세대 갤럭시 제품 탑재와 대형 고객 수주가 기대된다. 엔비디아와 맞춤형 칩 생산 파트너십도 체결했다. 선단 공정뿐 아니라 성숙 공정에서도 신규 수주가 이어지면서 수익 기반을 다지고 있다. 업계는 단순한 '업황 반등'으로만 보지 않는다. 고부가 메모리 판매 확대와 파운드리의 체질 개선이 동반된 만큼 향후 사이클 하락 국면에서도 수익성을 방어할 수 있는 구조를 갖췄다는 분석이다.
DX(디바이스 경험) 부문도 4조원 안팎의 영업이익을 내며 안정적 흐름을 이어갔다. 스마트폰 사업에서 지난 7월 출시된 '갤럭시Z 폴드7'이 시장에서 좋은 반응을 얻고 있다. 디스플레이도 폴더블 신제품 판매 증가와 주요 고객사 신제품 출시 효과로 1조원대 영업이익을 거뒀다.
아울러 삼성전자는 임직원 동기부여를 위해 자사주를 지급하는 성과연동 주식보상 제도를 시행한다. 회사는 200~300주의 주식 지급을 약정하고, 3년 뒤 주가 상승 폭에 따라 지급 주식 수량을 확정해 2028년부터 3년간 균등 분할 지급할 계획이다. 현재 주가 수준을 감안할 때 최대 약 1억원어치의 주식을 받을 수 있다.
이종환 상명대 시스템공학과 교수는 "범용 메모리뿐 아니라 HBM도 일종의 호황에 들어섰다"며 "HBM은 고객의 수요가 계속돼야 하는데, 내년에 시장이 열릴 HBM4는 엔비디아 외에도 AMD와 다른 빅테크 등의 수요도 강한 상황"이라고 말했다.
한편 이날 삼성전자 주가는 9만7500원까지 오르며 장중 최고가를 기록했다.




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이재용 회장의 승부수, '반성문 1년' 그 후...삼성이 달라졌다

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②근원 경쟁력에 집중, '삼성다움' 다잡기




(서울=뉴스1) 구윤성 기자 = 이재용 삼성전자 회장이 24일 오후 서울 강서구 김포비즈니스항공센터에서 한미 정상회담 경제사절단 동행을 위해 미국으로 출국하고 있다. 2025.8.24/뉴스1 Copyright (C) 뉴스1. All rights reserved. 무단 전재 및 재배포, AI학습 이용 금지. /사진=(서울=뉴스1) 구윤성 기자


삼성전자의 3분기 실적 반등은 '업의 본질'에 집중하는 이재용 회장의 승부수가 통하기 시작한 결과라는 평가다. 단지 AI(인공지능) 대전환에 따른 반도체 슈퍼사이클(초호황기)의 수혜를 입은 차원이 아니라 본원적 경쟁력 강화에 본격 시동을 걸었다는 의미다.
주력 사업의 경쟁 심화로 위기설이 끊이지 않던 지난해 5월 이 회장은 비정기 인사에서 전영현 부회장을 반도체 사업 수장인 디바이스솔루션(DS)부문장으로 전격 투입했다. 2017년까지 삼성 메모리의 전성기를 이끌었던 베테랑을 다시 불러들인 파격 인사였다. 전 부회장은 같은 해 11월 메모리사업부장까지 겸하며 삼성전자의 최전선 지휘봉을 직접 잡았다.
이 같은 특단의 조치에는 삼성의 위기가 외부환경 탓이기 이전에 근본적 기술 경쟁력의 문제라는 이 회장의 판단이 깔렸다. 특명을 받은 전 부회장은 조직문화부터 바꿨다. 누구나 잘못을 초기에 제기할 수 있고 그래서 빠르게 드러내놓고 해결하는 분위기를 조성했다.
극히 이례적 사과문도 이런 배경에서 나왔다. 전 부회장은 꼭 1년 전인 지난해 3분기 잠정실적 발표에서 사상 처음으로 SK하이닉스에 메모리 사업 영업이익을 역전당하자 처절한 반성문을 내고 "기술의 근원적 경쟁력을 복원하겠다"며 "결코 타협할 수 없는 삼성전자의 자존심"이라고 했다.
이후 1년은 고객 중심 전환과 기술 경쟁력 회복에 집중한 시간이었다. 조직의 모든 판단을 현장과 고객 입장에서 판단하도록 조직구조를 단순화하고 경쟁력의 원천인 설계 역량 강화에 주력했다. HBM(고대역폭메모리) 개발팀을 신설하고 설계 전문가를 대거 승진시켰다.
실제 회사 내부 기운도 달라졌다. 세계 1등을 일궜던 삼성 반도체 고유의 치열하게 토론하는 문화가 재건되고 있다는 게 중론이다. 많은 직원들이 "수년간 위축과 패배감을 경험하며 사기가 꺾여왔는데 요즘은 다시 한번 해보자는 기세가 살아나는 중"이라고 입을 모은다. 이날 발표된 임직원 대상의 성과연동 주식보상제도 이런 흐름에 상승효과를 더해 동기 부여를 극대화하겠다는 차원이다.
지난 7월 대법원의 확정 판결로 이 회장이 사법 족쇄에서 9년여 만에 풀려난 점도 상당한 긍정적 요인으로 작용할 전망이다. 기업에서 총수가 시간과 에너지를 온전히 사업에만 쏟을 수 있다는 건 그 어떤 호재와 비교할 수 없을 정도로 큰 힘이다. 이 회장은 이달 '회장 취임' 3주년을 맞지만 지금까지 별다른 이벤트 한번을 한 적이 없을 정도로 보여주기보다는 내실에 방점을 찍는 스타일이다.



삼성전자의 위기 극복과 재도약은 향후 1~2년이 분수령이다. 메모리 반도체 1위 자리까지 내주게 된 뼈아픈 원인인 HBM 시장에서 역전을 노린다. 내년부터 대규모 양산이 시작될 6세대 HBM4의 경우 엔비디아, AMD, 브로드컴 등에 샘플을 출하하고 퀄테스트(품질인증) 통과를 기다리고 있다. 현재 17% 수준인 HBM 시장점유율을 차세대인 HBM4에서 최대한 더 끌어올리고 그 다음 제품인 HBM4E 적용 시점에서는 선두를 탈환하겠다는 복안이다.
'이재용 사업'으로 불리는 파운드리(반도체 위탁생산) 역시 오랜 적자의 늪에서 벗어나 흑자 시대를 여는 발판이 마련될지 주목된다. 매년 수조 원이 넘는 적자를 감수하면서 메모리 반도체보다 훨씬 시장 규모가 큰 파운드리에 줄곧 도전해온 이 회장은 최근 빅테크(초대형 첨단기업) 고객사를 연이어 확보하며 기대감을 높이고 있다.
일단 전망은 밝다. 김양팽 산업연구원 연구위원은 "반(反) 엔비디아 진영에서는 선택지가 삼성전자밖에 없기 때문에 이런 기업들과 계약이 이어지면 삼성 파운드리도 적자에서 벗어나는 걸 기대해볼 수 있을 것"이라며 "HBM 시장에서도 엔비디아 외에 다른 빅테크 고객사도 (AI 가속기 등) 개발을 추진하기에 삼성전자에도 기회는 계속 올 것"이라고 말했다.
물론 첨단 공정 수율(양품 비율) 끌어올리기 등 당면 과제에서부터 산업 생태계 활성화 등 중장기 경쟁력 확보를 위한 숙제도 만만치 않다. 남일구 부산대 전기전자공학부 교수는 "TSMC는 산학연 연계로 자사의 파운드리를 오픈해서 대학에 제공하고 중소기업에도 자유롭게 개방한다"며 "반면 삼성은 폐쇄적인 경향이 있는데 이런 생태계를 만드는 게 중요하다"고 밝혔다.
박종진 기자 free21@mt.co.kr 김남이 기자 kimnami@mt.co.kr 최지은 기자 choiji@mt.co.kr